基于變系數(shù)離散選擇模型的我國債券市場違約風險研究.pdf

1、JJllllrrllIJlJIJIJlIJJlflllllllllljjlrrllJY3297693己工工誓k碩士學位論文所在學院絲貿(mào)箜堡堂醫(yī)基于變系數(shù)離散選擇模型的我國債券市場違約風險研究摘要2014年成為我國債券市場的違約元年，上海超日太陽能債券違約成為第一起實質(zhì)性違約事件。到2016年，我國債券市場已呈現(xiàn)蔓延的趨勢。所以判斷企業(yè)債券違約的可能性，預(yù)測未來債券違約情況，對于提前準備、有效應(yīng)對、及時防范可能出現(xiàn)的債券違約事件，具有重要

2、的實踐意義，也是“防止發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風險”與“堅守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線”中重要的一環(huán)。本文首先介紹了變系數(shù)離散選擇模型及其估計方法，并對從2013年至2015年已到期一般中期票據(jù)年度及2016年三季度財務(wù)數(shù)據(jù)中選擇的14個指標用主成分分析法降維為少數(shù)幾個線性無關(guān)的主成分，并求得其主成分得分；在此基礎(chǔ)上，使用一般離散選擇模型求得2016年債券樣本違約概率和以2016年為給定點的變系數(shù)離散選擇模型求得的違約概率，并對所求得的違約概