我國(guó)債券市場(chǎng)流動(dòng)性淺析.pdf

1、債券市場(chǎng)的核心問題是市場(chǎng)效率問題，衡量一個(gè)市場(chǎng)是否有效的指標(biāo)通常有四個(gè)：流動(dòng)性、穩(wěn)定性、透明度、交易成本。其中流動(dòng)性被稱為債券市場(chǎng)效率的基礎(chǔ)和金融市場(chǎng)的生命線。債券市場(chǎng)充足的流動(dòng)性為投資者能夠進(jìn)行債券的自由買賣交易提供保障。如果債券流通市場(chǎng)缺乏流動(dòng)性，會(huì)導(dǎo)致交易難以進(jìn)行，發(fā)行市場(chǎng)也將難以維系。流動(dòng)性的問題是市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論中的基礎(chǔ)性問題，幾乎與市場(chǎng)運(yùn)行的所有因素相關(guān)，對(duì)我國(guó)債券市場(chǎng)的持續(xù)性發(fā)展具有重要的意義。流動(dòng)性的提高不僅有助于保證整

2、個(gè)債券市場(chǎng)的正常運(yùn)行，還有利于提高資源配置和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。目前世界上成熟的債券市場(chǎng)無(wú)不重視流動(dòng)性的維護(hù)和發(fā)展。因此，對(duì)我國(guó)債券市場(chǎng)的流動(dòng)性進(jìn)行研究十分必要。而且隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，債券市場(chǎng)需要不斷發(fā)展完善，對(duì)流動(dòng)性問題的研究也需要不斷發(fā)展完善。 本文共分為六大部分，第一章是引言，主要介紹了本文的選題背景及意義，對(duì)研究框架和研究方法進(jìn)行了說(shuō)明。第二章介紹并分析了債券市場(chǎng)流動(dòng)性的基本理論，包括債券市場(chǎng)流動(dòng)性的內(nèi)涵、度量指標(biāo)以及債券市場(chǎng)流

3、動(dòng)性的重要意義等，該章是全文的理論基礎(chǔ)，為后面各章的寫作提供了理論支持和保障。第三章則是結(jié)合我國(guó)具體情況分別從發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)兩方面介紹我國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展歷程和流動(dòng)性現(xiàn)狀。第四章從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)和債券的參與者結(jié)構(gòu)等多個(gè)角度探討了能夠影響中國(guó)債券市場(chǎng)流動(dòng)性的相關(guān)因素。在第五章中，從不同角度對(duì)我國(guó)交易所市場(chǎng)和銀行間市場(chǎng)的流動(dòng)性現(xiàn)狀進(jìn)行了比較。最后，第六章在前面幾章分析的基礎(chǔ)上，對(duì)如何解決中國(guó)債券市場(chǎng)流動(dòng)性的問題，特別是企業(yè)債券市場(chǎng)流動(dòng)