國(guó)內(nèi)股指期貨流動(dòng)性實(shí)證研究.pdf

1、在市場(chǎng)具有充足流動(dòng)性的情況下，股指期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值兩大功能才能得到充分的發(fā)揮。我國(guó)的CFFEX滬深300股指期貨從2010年4月16日上市交易，到現(xiàn)在接近四年。為了了解在這個(gè)近四年時(shí)間里面，滬深300股指期貨的流動(dòng)性發(fā)展?fàn)顩r及相關(guān)特征，及時(shí)發(fā)現(xiàn)其中可能存在的問題，有必要對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行針對(duì)性的研究。
　　國(guó)內(nèi)外都有很多關(guān)于流動(dòng)性的研究，學(xué)者們提出了許多合理有效的流動(dòng)性衡量指標(biāo)。但是這些研究主要集中在國(guó)外，而對(duì)中國(guó)滬深300股指

2、期貨的流動(dòng)性研究則比較少見，有部分的研究工作也都是基于日線的數(shù)據(jù)展開，很大程度上是從整體上去把握股指期貨的流動(dòng)性，沒有深入到高頻數(shù)據(jù)中進(jìn)行分析，不足以充分反映滬深300股指期貨流動(dòng)性特征，所以要求研究人員利用高頻數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)特征進(jìn)行研究。
　　本文通過研究大量的流動(dòng)性測(cè)度相關(guān)文獻(xiàn)，結(jié)合滬深300股指期貨的實(shí)際情況，選取了具有代表性和科學(xué)性的指標(biāo)體系。采用定性分析和定量分析相結(jié)合的方法，分析了滬深300股指期貨上市以來流動(dòng)性的整體特征