并購標的公司的特征及選擇研究.pdf

1、并購是公司資本運作的重要手段之一，公司通過實施并購，不僅能在短時間內(nèi)擴大企業(yè)規(guī)模，實現(xiàn)快速發(fā)展，還能夠?qū)ζ髽I(yè)的資產(chǎn)進行補充和調(diào)整優(yōu)化，完善產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，為企業(yè)發(fā)展注入新的活力和新的增長點。并購標的公司是并購行為的重要組成部分，其選擇關(guān)系到并購事件的成敗，對并購標的公司的特征進行研究有助于并購主體識別并購目標公司，減少選擇成本，為并購決策的科學合理制定提供支撐;被并購企業(yè)也能從自身財務(wù)及非財務(wù)特征中識別潛在的風險，從而進行合理規(guī)避，完善經(jīng)營

2、。
　　本文研究樣本選取我國A股上市公司中發(fā)生控股權(quán)轉(zhuǎn)移的被并購公司，根據(jù)前人研究的經(jīng)驗和公司運營的現(xiàn)狀選取代表企業(yè)多方面的財務(wù)及非財務(wù)指標作為本文的研究變量，采用單因素方差分析、多重共線性診斷來識別并購標的公司的顯著特征，進而分別采用Logistic模型和判別分析構(gòu)建標的公司預(yù)測模型，對標的公司的可選擇性進行預(yù)測。本文研究結(jié)果表明，相較于非并購標的，并購標的確實存在顯著的財務(wù)及非財務(wù)特征。此外，通過建立Logistic模型和判別