發(fā)電公司高管薪酬激勵(lì)與公司成長(zhǎng)性的相關(guān)性研究.pdf

1、隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，電力行業(yè)已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展最重要的先導(dǎo)因素與載體。“經(jīng)濟(jì)要發(fā)展，電力要先行”早已成為一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。然而在我國(guó)，電力行業(yè)作為一個(gè)較為特殊的國(guó)有行業(yè)，由于行業(yè)的特殊性及歷史原因，一直處于國(guó)家主導(dǎo)的地位，而高管作為這一特殊企業(yè)的重要部分、發(fā)展的主體和稀缺的人力資源，對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)極其重要。故如何有效地挖掘現(xiàn)有優(yōu)秀人才發(fā)揮其潛能，尋找科學(xué)的管理方法，對(duì)激勵(lì)理論和激勵(lì)方法都提出了新的課題，也成為發(fā)電企業(yè)發(fā)展和成長(zhǎng)的關(guān)鍵。鑒于

2、此，本文研究關(guān)于上市發(fā)電公司高管薪酬激勵(lì)與公司成長(zhǎng)性的相關(guān)性問題具有很強(qiáng)的理論研究?jī)r(jià)值和現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。
　　 本文選取我國(guó)上市發(fā)電公司高管薪酬激勵(lì)與成長(zhǎng)性的相關(guān)性作為研究對(duì)象，采用文獻(xiàn)分析法、規(guī)范分析法、實(shí)證分析法，在吸收借鑒前人研究成果的基礎(chǔ)上，首先，以已有的相關(guān)理論為基礎(chǔ)，對(duì)二者的關(guān)系進(jìn)行邏輯分析，研究高管薪酬激勵(lì)與企業(yè)成長(zhǎng)性的相關(guān)性；其次，詳細(xì)探討了我國(guó)上市發(fā)電公司高管薪酬激勵(lì)的現(xiàn)狀、存在的問題以及原因；然后，采用統(tǒng)計(jì)分析

3、和假設(shè)檢驗(yàn)的方法，以2009-2010年上市電力公司為研究樣本，對(duì)其高管薪酬激勵(lì)與成長(zhǎng)性的相關(guān)性進(jìn)行實(shí)證研究?？紤]到國(guó)有股比例不同的條件，先采用描述性統(tǒng)計(jì)方法對(duì)上市發(fā)電公司高管激勵(lì)現(xiàn)狀進(jìn)行了分析；再構(gòu)建線性回歸模型，用假設(shè)檢驗(yàn)法對(duì)高管薪酬激勵(lì)與公司成長(zhǎng)性的相關(guān)性進(jìn)行檢驗(yàn)。得出的主要結(jié)論有：我國(guó)上市發(fā)電企業(yè)高管年度間報(bào)酬差別不大，年度報(bào)酬總體偏低，但公司間差距較大。高管持股比例偏低，“零持股”現(xiàn)象嚴(yán)重。從回歸分析結(jié)果看，上市發(fā)電公司高管年

4、度報(bào)酬與公司成長(zhǎng)性存在顯著正相關(guān)關(guān)系；高管持股比例與公司成長(zhǎng)性不存在顯著相關(guān)關(guān)系?？紤]到國(guó)有股不同情況下，研究發(fā)現(xiàn)國(guó)有股比例越高，高管年度報(bào)酬對(duì)成長(zhǎng)性的影響效果越弱；除2009年中國(guó)有股比例在51％以上的企業(yè)，高管持股與成長(zhǎng)性通過了檢驗(yàn)；其余國(guó)有股比例的分組企業(yè)中，高管持股比例與公司成長(zhǎng)性均沒有顯著相關(guān)關(guān)系。最后本文從規(guī)范高管的薪酬制度，完善薪酬披露規(guī)則，提高高管持股比例，構(gòu)建薪酬-成長(zhǎng)性掛鉤關(guān)系，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，建立經(jīng)理人市場(chǎng)，強(qiáng)化法規(guī)

5、制度的實(shí)施等方面提出對(duì)策建議。
　　 論文可能的創(chuàng)新之處在于：第一，以往的文章多是從高管激勵(lì)與公司績(jī)效方面進(jìn)行研究，研究上市發(fā)電公司高管薪酬激勵(lì)與成長(zhǎng)性的文章并不多，因此本文從微觀角度對(duì)上市發(fā)電公司高管的薪酬激勵(lì)與成長(zhǎng)性進(jìn)行研究具有一定的創(chuàng)新性。第二，克服了指標(biāo)選取上的單一性和橫向性局限，嘗試從上市發(fā)電公司獲利能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力、現(xiàn)金流量、創(chuàng)新能力五個(gè)方面的成長(zhǎng)性指標(biāo)在一段時(shí)間內(nèi)各指標(biāo)的動(dòng)態(tài)變化和發(fā)展趨勢(shì)來構(gòu)建整體成長(zhǎng)性評(píng)

6、價(jià)指標(biāo)體系，并用主成分分析法對(duì)上市發(fā)電公司成長(zhǎng)性進(jìn)行了綜合得分評(píng)價(jià)，比較全面客觀地反映了上市發(fā)電公司的成長(zhǎng)性。第三，考慮到激勵(lì)效果的產(chǎn)生具有一定的時(shí)滯性，剖析了薪酬激勵(lì)對(duì)成長(zhǎng)性的后續(xù)期間影響。論文以2009年為基期，以2009年到2010年為考察期，研究2009年的激勵(lì)機(jī)制對(duì)之后一年成長(zhǎng)性的影響。
　　 論文認(rèn)為，理論上，研究上市發(fā)電公司高管薪酬激勵(lì)問題從微觀的視角入手進(jìn)行，運(yùn)用因子分析法建立成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)體系以及從實(shí)證角度研究二者