高管薪酬與公司治理結(jié)構(gòu)的相關(guān)性分析.pdf

1、高管人員薪酬制度是現(xiàn)代企業(yè)制度的重要組成部分，設(shè)計(jì)合理的薪酬制度對(duì)激勵(lì)和約束管理者行為，降低公司的代理風(fēng)險(xiǎn)和代理成本有積極的影響。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)軌時(shí)期，如何構(gòu)建一個(gè)有效的激勵(lì)約束機(jī)制對(duì)于深化我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革具有重要的意義。從上世紀(jì)二十年代開始，一大批學(xué)者對(duì)此進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)八十余年的深入研究，主要集中在高管薪酬的決定因素、高管薪酬與企業(yè)業(yè)績(jī)之間的關(guān)系、高管薪酬的獎(jiǎng)勵(lì)形式以及數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)等，對(duì)于高管薪酬與公司治理結(jié)構(gòu)關(guān)系的研究起步比較晚。本文搜

2、集了國(guó)內(nèi)外的相關(guān)資料，進(jìn)行歸納、整理、分析，為最終的實(shí)證研究提供依據(jù)和假設(shè)，通過(guò)對(duì)高管薪酬激勵(lì)機(jī)制較為全面的實(shí)證檢驗(yàn)，力圖從經(jīng)驗(yàn)證據(jù)層面透視高管薪酬與公司治理結(jié)構(gòu)的關(guān)系，并對(duì)未來(lái)制度的完善提出具有參考意義的思考與建議。 本論文的主要論題是：(1)高管薪酬與公司績(jī)效之間的關(guān)系如何；(2)高管薪酬是否受到公司治理結(jié)構(gòu)因素的影響；(3)公司治理結(jié)構(gòu)是否對(duì)對(duì)高管薪酬和績(jī)效之間的相關(guān)性有影響。 本論文的主要研究發(fā)現(xiàn)有：(1)高管人

3、員薪酬與當(dāng)期會(huì)計(jì)收益業(yè)績(jī)和上一期的會(huì)計(jì)收益業(yè)績(jī)顯著正相關(guān)，與市場(chǎng)業(yè)績(jī)沒有顯著相關(guān)性。(2)高管薪酬與公司治理結(jié)構(gòu)因素存在顯著相關(guān)性，其中高管薪酬與所有權(quán)集中度、國(guó)有股比例顯著負(fù)相關(guān)；與公司是否存在外資股東、高管是否持股、獨(dú)立董事比例、董事會(huì)規(guī)模、董事長(zhǎng)與總經(jīng)理的兼任情況、董事長(zhǎng)是否領(lǐng)薪顯著正相關(guān)。(3)公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)高管薪酬與業(yè)績(jī)的關(guān)聯(lián)強(qiáng)度有影響。在存在外國(guó)投資者的情況下，高管薪酬與業(yè)績(jī)的相關(guān)性更強(qiáng)，因?yàn)橥赓Y股東會(huì)在這方面給公司施加壓力