中國股票市場價格波動性研究——基于上證綜合指數(shù)時間序列的檢驗和分析.pdf

1、中國股票市場自建立起到現(xiàn)在取得了長足的進步，在金融資源優(yōu)化配置、信息傳導、價格發(fā)現(xiàn)、構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)制度等方面一直發(fā)揮著其獨特的作用。但終究發(fā)展的歷史較短，表現(xiàn)出極大的不穩(wěn)定性，所以當前仍是一個新興轉(zhuǎn)軌資本市場。因此，關(guān)于我國股票市場波動問題以及完善措施的研究，越來越受到管理層、投資方等各方面的關(guān)注。本文針對以上問題，以上海股票市場作為研究對象，嘗試從理論到實證，從單個模型應(yīng)用到多個模型的應(yīng)用的對比分析，進行全面、深入地研究，力爭做到既有理

2、論深度又有實證支持，既有系統(tǒng)性，又不乏深入性。
　?、傺芯康闹饕獌?nèi)容：從理論上對股票市場波動的概念，界定股票市場波動的概念為股票市場價格的變動，并以此作為本文研究的核心和出發(fā)點。在此基礎(chǔ)上，分析了股票市場波動的形成原因、影響因素以及作用機制。并將研究股票市場價格波動的方法主要分為基本統(tǒng)計分析方法和計量模型分析方法兩大類，運用這兩類分析方法對上海股票市場價格的波動性進行詳細全面的實證檢驗。
　　②研究的主要結(jié)論：在前文理論研究

3、和實證檢驗的基礎(chǔ)上得出以下主要結(jié)論：序列數(shù)據(jù)的集聚性特征；序列數(shù)據(jù)具有長期記憶特征；序列數(shù)據(jù)波動的非對稱特征；序列數(shù)據(jù)的高風險高收益特征。
　?、垩芯康恼呓ㄗh：在以上研究結(jié)論的基礎(chǔ)上，提出了進一步降低上海股票市場波動性以健康穩(wěn)定發(fā)展的一些建議和措施：建立穩(wěn)定的市場結(jié)構(gòu)支持發(fā)展機構(gòu)投資者并不斷提高投資者素質(zhì)、規(guī)范發(fā)展中介機構(gòu)、規(guī)范和完善信息披露機制、正確認識政府在股市發(fā)展中所應(yīng)扮演的角色及政府的監(jiān)管目標、進一步推動股票市場的法制化