基于混沌理論的上市公司股權制衡的研究.pdf

1、公司治理是現代企業(yè)制度的基礎,在各國經濟與社會生活中日益受到關注。我國目前正處于經濟轉軌時期,市場經濟體制不完善,存在著嚴重的公司治理問題。上市公司在實際運作中暴露出許多弊端,這些弊端妨礙了我國現代企業(yè)制度的建立。股權制衡理論是西方學者在研究最優(yōu)股權結構時提出的研究問題,目前國內外學者都熱衷于研究股權制衡能否優(yōu)化股權結構,促進公司業(yè)績的提高。 本文在汲取前人的研究成果的基礎上,采用非線性理論去研究我國上市公司股權制衡的問題。文章

2、分析了中國公司治理現狀,借助混沌模型去研究股權制衡問題。在研究方法上,本文采用了模型分析和實證研究相結合的方法。模型分析主要是運用非線性方程與混沌經濟理論相結合,建立了上市公司大股東的混沌運動模型--Logistic方程模型,分析第一大股東持股比與調控參數之間的非線性關系,尋找公司最佳運行狀態(tài)時的股權結構。實證研究主要是建立起公司績效與股權制衡度及其它相關因素之間的多元線性方程,利用上市公司的財務數據進行回歸分析,從而在定性上判斷股權制

3、衡度與公司績效之間的相關性。 本文將非線性理論引入股權結構的研究當中是公司治理研究的一種全新的嘗試,目的是借助非線性科學的力量突破股權結構研究的局限性,給傳統(tǒng)的財務研究領域提供一種新思維。此外,本文總結了過去用的股權制衡度指標的不足,采用了物理學中的熵理論構建了一個全新的股權制衡度量化指標-熵值公式,以克服以往研究的不足,為股權制衡理論的研究提供了銳利的工具。因此,本文在理論運用上是一種大膽的嘗試,在技術分析上是一種突破的創(chuàng)新。