我國商業(yè)銀行發(fā)行次級債的問題研究.pdf

1、次級債作為商業(yè)銀行的一種主動負債工具，近年來得到了國際銀行界的廣泛認同和青睞，對商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營、持續(xù)發(fā)展，甚至金融危機國家的銀行體系重建都發(fā)揮了積極作用。由于次級債的本金和利息清償順序位于商業(yè)銀行一般負債之后、股權(quán)資本之前，且期限較長，使它能為銀行營運損失提供緩沖力量，具有一定股權(quán)資本特征，因此巴塞爾協(xié)議把具備一定條件的次級債認可為銀行的附屬資本。隨著我國商業(yè)銀行資本監(jiān)管的加強，資本充足率的最低標準逐漸成為限制各銀行經(jīng)營業(yè)務快速擴張

2、的“緊箍咒”，而資本金嚴重不足，資本補充渠道的缺乏使得各銀行飽受資本約束之苦。因此次級債的丌閘放行為商業(yè)銀行快捷、持續(xù)地補充資本金開辟了一條新道路。 本文正是以次級債這一在我國還屬較新的融資工具為對象所做的研究。文章首先從對資本金的概念敘述入手，進而引出對作為附屬資本項目之一的次級債的闡述，包括次級債的定義，理論上的功能以及潛在風險分析。由于次級債在我國發(fā)行時問還較短，有必要學習和借鑒國外商業(yè)銀行次級債的發(fā)行經(jīng)驗，因此本文也詳細

3、介紹了國外商業(yè)銀行的發(fā)行狀況和相關(guān)法規(guī)。接下來文章的重點部分主要是對我國商業(yè)銀行次級債的發(fā)行情況進行了綜合研究，首先分析了各個銀行次級債的發(fā)行方式以及條款設計要素包括發(fā)行規(guī)模，發(fā)行期限，付息方式和期權(quán)條款。在研究中文章采取了對比分析法和實證分析法等研究方法考察這些條款設計的目的和原則，結(jié)果表明：國有商業(yè)銀行均采取公丌發(fā)行方式且發(fā)行規(guī)模巨大，期限較長，付息品種較為豐富并附有贖回條款，而股份制商業(yè)銀行均是定向發(fā)行且條款設計各有不同。在此基礎(chǔ)

4、上，本文深入分析了發(fā)行次級債對銀行各利益團體的影響，具體包括次級債一級市場機制和二級市場機制對管理層的約束行為，次級債的發(fā)行成本對股東權(quán)益的影響，發(fā)行次級債對投資者和債券市場的影響，以及對銀行抗風險能力的影響。 由于我國商業(yè)銀行發(fā)行次級債尚屬于起步階段，還面臨著來自認識偏誤、市場基礎(chǔ)脆弱、銀行財務承受能力不高、制度基礎(chǔ)不健全等方面的現(xiàn)實挑戰(zhàn)。本文認為，要應對這些挑戰(zhàn)，充分發(fā)揮次級債券的功能優(yōu)勢，必須從金融基礎(chǔ)建設，次級債發(fā)行、流