房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司價值的相關(guān)性研究.pdf

1、本文首先對研究資本結(jié)構(gòu)和公司價值關(guān)系所涉及到的不對稱信息、代理成本、所有權(quán)控制權(quán)等理論進(jìn)行解釋，并對國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于資本結(jié)構(gòu)和公司價值關(guān)系的研究成果進(jìn)行分類和匯總。其次，理論研究的基礎(chǔ)上，以房地產(chǎn)業(yè)作為特定研究對象，選擇確定了衡量房地產(chǎn)公司資本結(jié)構(gòu)和公司價值的指標(biāo)，最終采用回歸分析法構(gòu)建資本結(jié)構(gòu)對公司價值的影響關(guān)系模型，并對資本結(jié)構(gòu)以及其它解釋變量的影響力做出比較分析。
　　 以滬、深兩市40家符合條件的房地產(chǎn)上市公司為樣本，運用

2、SPSS、Stata等統(tǒng)計軟件對2005-2009年混合數(shù)據(jù)進(jìn)行處理的結(jié)果表明：房地產(chǎn)上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率與公司價值呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；從負(fù)債的利息結(jié)構(gòu)來看，帶息負(fù)債率與公司價值呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；從負(fù)債期限來看，流動負(fù)債率與公司價值呈負(fù)向關(guān)系但不顯著；從負(fù)債的來源看，短期借款率與公司價值呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系；資本結(jié)構(gòu)相關(guān)指標(biāo)在衡量房地產(chǎn)公司的市場價值和賬面價值上不存在顯著差異；因衡量公司價值的指標(biāo)不同，相關(guān)因素對公司價值會產(chǎn)生不同影響。