我國(guó)上市公司并購(gòu)績(jī)效實(shí)證研究【開題報(bào)告】

1、0開題報(bào)告開題報(bào)告我國(guó)上市公司并購(gòu)績(jī)效實(shí)證研究我國(guó)上市公司并購(gòu)績(jī)效實(shí)證研究一、立論依據(jù)1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)從20世紀(jì)90年代末開始，隨著我國(guó)資本主義市場(chǎng)的正式設(shè)立，并購(gòu)就一直持續(xù)不斷。并有愈演愈烈之勢(shì)，成為國(guó)內(nèi)企業(yè)（尤其是上市公司）尋求快速發(fā)展的重要手段。我國(guó)在加入WTO后對(duì)外開放程度逐漸擴(kuò)大，使得我國(guó)的資本主義市場(chǎng)的發(fā)展得到了新的機(jī)會(huì)。并購(gòu)作為企業(yè)資源配置和快速擴(kuò)張的一種手段，在企業(yè)的成長(zhǎng)過程中發(fā)揮著非常重要的作用。從1993年至今

2、，我國(guó)上市公司并購(gòu)已有十幾年的歷史，作為中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)的主體，上市公司是否從并購(gòu)中得到績(jī)效的提高越來越受重視。并購(gòu)能否有效改善上市公司的績(jī)效，引起了國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界的極大關(guān)注。西方學(xué)者從20世紀(jì)50、60年代起，開始對(duì)并購(gòu)績(jī)效問題進(jìn)行研究，并且形成了一些比較成熟的方法和結(jié)論。而我國(guó)的證券市場(chǎng)仍處于發(fā)展階段，上市公司的并購(gòu)重組活動(dòng)在運(yùn)作機(jī)制，股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面與西方國(guó)家存在著較大的差異，因此，對(duì)我國(guó)上市公司并購(gòu)績(jī)效的研究不僅具有重要的理論價(jià)值，而且

3、更具有實(shí)踐指導(dǎo)的意義。成功的并購(gòu)可以提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，是社會(huì)資源得到良好的配置，失敗的并購(gòu)會(huì)給企業(yè)帶來重大甚至致命的打擊。通過對(duì)我國(guó)上市公司并購(gòu)績(jī)效的研究，對(duì)并購(gòu)前后各利益相關(guān)者績(jī)效指標(biāo)變化與公司績(jī)效指標(biāo)變化進(jìn)行相關(guān)分析，研究各利益相關(guān)者在上市公司并購(gòu)中的角色定位，明確并購(gòu)對(duì)企業(yè)績(jī)效可能產(chǎn)生的影響，分析影響并購(gòu)績(jī)效的原因，給我國(guó)企業(yè)并購(gòu)提供合理的依據(jù)。2.國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀國(guó)內(nèi)外學(xué)者在對(duì)于上市公司并購(gòu)對(duì)公司績(jī)效的影響

4、問題研究時(shí)，存在這許多的差異。有認(rèn)為達(dá)到提升的效果，有的研究表明是呈下降趨勢(shì)，也有結(jié)果顯示是不明確的。從19世紀(jì)末至今，發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)經(jīng)歷了5次大規(guī)模的并購(gòu)浪潮，這些并購(gòu)重組不僅數(shù)量多，規(guī)模大，而且每一次并購(gòu)浪潮都已特定的技術(shù)進(jìn)步、市場(chǎng)發(fā)展或制度變革為背景，為實(shí)證研究提供了豐富的資料。更重要的是，這些國(guó)家由于較早建立起了完善的資本市場(chǎng)，因此，記錄了較為完整的交易數(shù)據(jù)，包括公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、市場(chǎng)數(shù)據(jù)等，為實(shí)證研究提供了必要的基礎(chǔ)。國(guó)外的研究中

5、，通常通過聯(lián)合檢驗(yàn)收購(gòu)公司和目標(biāo)公司市場(chǎng)績(jī)效的方式來對(duì)相關(guān)的并購(gòu)理論進(jìn)行檢驗(yàn)。他們能夠過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，目標(biāo)公司收益和總收益正相關(guān)，表明協(xié)同效應(yīng)強(qiáng)于代理問題。在總收益為正的子樣本中，目標(biāo)公司收益與收購(gòu)公司21.主要研究?jī)?nèi)容（或預(yù)期章節(jié)安排）1.緒論1.1研究背景1.2研究意義1.3相關(guān)研究的現(xiàn)狀1.3.1國(guó)外相關(guān)研究1.3.2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀2.公司并購(gòu)的理論基礎(chǔ)2.1核心概念界定和闡述2.1.1并購(gòu)2.1.2并購(gòu)績(jī)效2.2公司并購(gòu)的特征2.

6、3上市公司并購(gòu)的類型2.4公司并購(gòu)的動(dòng)因理論2.4.1效率理論2.4.2委托代理和管理主義理論2.4.3信息假說及信號(hào)理論2.4.4自由現(xiàn)金流量假說3我國(guó)上市公司并購(gòu)績(jī)效的實(shí)證分析3.1案例背景3.2實(shí)證分析方法的選用與指標(biāo)選取3.3實(shí)證結(jié)果與分析4結(jié)論2.實(shí)施方案和進(jìn)度計(jì)劃實(shí)施方案：首先闡述什么是并購(gòu)以及并購(gòu)績(jī)效的產(chǎn)生，然后概括近年來我國(guó)并購(gòu)的發(fā)展現(xiàn)狀和存在問題。再找出我國(guó)實(shí)行并購(gòu)中的經(jīng)典案例分析其并購(gòu)前后的績(jī)效變化。根據(jù)其績(jī)效的變化