國(guó)有上市公司高管“臨退休”對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響研究.pdf

1、目前我國(guó)退休年齡是根據(jù)第五屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第二次會(huì)議批準(zhǔn)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于安置老弱病殘干部的暫行辦法》和《國(guó)務(wù)院關(guān)于工人退休、退職的暫行辦法》（國(guó)發(fā)[1978]104號(hào)）文件所規(guī)定的退休年齡。文件中明確規(guī)定，除特殊工作行業(yè)或致殘者以外，國(guó)家法定的企業(yè)職工退休年齡為男年滿六十周歲，女年滿五十（干部五十五）周歲。由于以上規(guī)定的存在，使得高管在“臨退休”時(shí)沒有了升遷鼓勵(lì)。為使自身利益最大化，高管很可能會(huì)犧牲國(guó)家或者企業(yè)的利益。根據(jù)20

2、14年《法制藍(lán)皮書》，高管“59歲現(xiàn)象”仍顯著存在:根據(jù)案件數(shù)據(jù)，被查出貪污腐敗的公職人員年齡最大為64歲，最小為39歲;其中，51至60歲年齡段占比53.7％①。腐敗行為是高管“臨退休”時(shí)對(duì)企業(yè)的顯性利益侵害，但高管“臨退休”時(shí)對(duì)企業(yè)的“隱性”侵害卻較少被社會(huì)提及:一方面，高管可能為了維護(hù)“內(nèi)部關(guān)系網(wǎng)絡(luò)”以及自身利益最大化更容易達(dá)到，而與企業(yè)職工達(dá)成利益聯(lián)盟關(guān)系，為拉攏職工而增加其薪酬水平，致使當(dāng)期費(fèi)用增加，并導(dǎo)致企業(yè)績(jī)效下滑。另一方

3、面，由于高管需要進(jìn)行績(jī)效考核，考慮到投資支出為企業(yè)績(jī)效的調(diào)節(jié)劑且高管在“臨退休”情況下無法享受投資支出取得的好處，高管可能會(huì)減少投資支出，以使企業(yè)當(dāng)期績(jī)效增加。此外，由于我國(guó)國(guó)有企業(yè)長(zhǎng)期嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家退休機(jī)制，且國(guó)有企業(yè)由于所有者缺位，高管擁有更高的控制權(quán)，使得國(guó)有企業(yè)高管在“臨退休”情況下更加存在利己動(dòng)機(jī)并擁有更大權(quán)利進(jìn)行自利行為，從而對(duì)企業(yè)利益造成嚴(yán)重?fù)p害。
　　本文先對(duì)以往相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理匯總，根據(jù)已有相關(guān)理論基礎(chǔ)，提出本文假

4、設(shè)。其次，本文選取2009-2013年我國(guó)滬深兩市A股573家國(guó)有上市公司作為研究樣本，同時(shí)借助Stata10.0對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，得出了以下實(shí)證研究結(jié)果:第一，國(guó)有企業(yè)高管在“臨退休”情況下會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生負(fù)面影響，但不顯著。第二，在國(guó)有企業(yè)高管“臨退休”情況下，高管發(fā)放更高的薪酬會(huì)對(duì)企業(yè)當(dāng)期績(jī)效產(chǎn)生負(fù)向影響;在國(guó)有企業(yè)高管“臨退休”情況下，高管減少企業(yè)的投資支出水平會(huì)對(duì)企業(yè)當(dāng)期績(jī)效產(chǎn)生正向影響。第三，在國(guó)有企業(yè)高管“臨退休”情況下，這