吸收合并對(duì)企業(yè)績(jī)效影響的研究——以神火煤電吸收合并神火鋁業(yè)為例.pdf

1、伴隨經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，環(huán)境問題日益凸顯。霧霾的出現(xiàn)，嚴(yán)重影響到人們的生活質(zhì)量，人們意識(shí)到保護(hù)環(huán)境的重要性。為了加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)，人們不由的把目光投到了產(chǎn)生污染比較嚴(yán)重的能源行業(yè)。隨著我國可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略以及環(huán)境保護(hù)政策的陸續(xù)出臺(tái)，這些政策對(duì)大部分能源行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營來說是“雪上加霜”，更使其發(fā)展“舉步維艱”。為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和國家政策，大多數(shù)企業(yè)選擇了企業(yè)合并的方式進(jìn)行資源整合、降低生產(chǎn)成本、提高市場(chǎng)占有率。企業(yè)合并根據(jù)法律形式可以劃分為：新設(shè)合

2、并、吸收合并、控股合并三種方式，其中吸收合并作為資本運(yùn)營的一種模式逐步被國際認(rèn)為是最常用的戰(zhàn)略性合并方式之一。同時(shí)，吸收合并也受到國內(nèi)企業(yè)的熱捧。吸收合并帶來的共生效應(yīng)、完全信息對(duì)稱的優(yōu)勢(shì)是其他合并方式無法達(dá)到的。吸收合并能否幫助企業(yè)提高績(jī)效，就成為了人們所關(guān)注的問題。
　　本文以河南神火煤電吸收合并河南神火鋁業(yè)為例進(jìn)行案例分析。文章采用比較分析法以及因子分析法分析河南神火煤電2010年至2013年合并前后四年的績(jī)效情況，并得出一

3、致的結(jié)果：合并當(dāng)年神火煤電的企業(yè)績(jī)效并未得到提升，合并后一年神火煤電的績(jī)效得到小幅度提升，合并后兩年神火煤電的財(cái)務(wù)指標(biāo)有所上升，行業(yè)得分排名也有所提高。吸收合并能夠提高企業(yè)績(jī)效，并更有利于提高企業(yè)整體利益。通過案例分析可以得到三條啟示：一是吸收合并可以幫助企業(yè)達(dá)到共生效應(yīng)，吸收合并后參與合并的企業(yè)成為一個(gè)法律主體，雙方的各種資源達(dá)到互用互利的狀態(tài)。二是吸收合并幫助企業(yè)減輕了合并后的人員整合、組織整合等工作，吸收合并后參與合并的企業(yè)均受合

4、并方的統(tǒng)一控制，彼此信息完全對(duì)稱，便于企業(yè)管理。三是企業(yè)要從長期的角度評(píng)價(jià)吸收合并對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，吸收合并后合并方取得被合并方的凈資產(chǎn)，需要一定時(shí)間的“消化”才能“吸收”，因此評(píng)價(jià)吸收合并對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，應(yīng)考慮合并后企業(yè)在連續(xù)期間的績(jī)效情況，而不能只考慮合并當(dāng)年的企業(yè)績(jī)效。
　　本文得出吸收合并可以幫助神火煤電提高企業(yè)績(jī)效的研究結(jié)論以及三條案例啟示。但由于自己的專業(yè)知識(shí)能力有限，只重點(diǎn)從財(cái)務(wù)指標(biāo)角度進(jìn)行評(píng)價(jià)，可能會(huì)影響分析的全