中美農(nóng)產(chǎn)品期-現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格影響機(jī)制分析——以進(jìn)出口型作物大豆、玉米為例.pdf

1、農(nóng)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)中十分重要的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，作為人口眾多，糧食需求量大的中國，農(nóng)業(yè)的良好發(fā)展異常重要。特別是，政府高度重視三農(nóng)問題，種植業(yè)生產(chǎn)和市場(chǎng)逐漸成為了國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)注的重中之重。政府發(fā)布一系列政策著力提高廣大從事農(nóng)業(yè)工作者收入、建設(shè)新型農(nóng)村、改善農(nóng)業(yè)發(fā)展環(huán)境。種植業(yè)是狹義農(nóng)業(yè)所指，其自身存在生產(chǎn)周期長(zhǎng)、供給調(diào)整滯后于市場(chǎng)需求、對(duì)自然依賴程度高等不利因素，其生產(chǎn)不僅面臨較大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，還面臨著不可抗的自然風(fēng)險(xiǎn)。種植業(yè)自身的特點(diǎn)會(huì)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)

2、格帶來較大影響，而農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格會(huì)對(duì)農(nóng)業(yè)發(fā)展有著至關(guān)重要的影響。在國際市場(chǎng)上，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格基本是由其對(duì)應(yīng)期貨市場(chǎng)的作用機(jī)制決定的。美國芝加哥農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)是全球最大的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)，該市場(chǎng)的價(jià)格和運(yùn)行狀況通常會(huì)影響全球農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，擁有絕對(duì)的價(jià)格決定權(quán)。
　　在此背景下，本文選取具有代表性的大豆和玉米作為進(jìn)/出口型農(nóng)作物，選擇我國大連期貨交易所（DCE）2010年1月到2016年7月兩大作物期貨收盤價(jià)日度數(shù)據(jù)與美國芝加哥期貨交易所（CB

3、OT）2010年1月到2016年7月兩大作物期貨收盤價(jià)日度數(shù)據(jù)，以及對(duì)應(yīng)農(nóng)產(chǎn)品同一時(shí)期大連期貨交易所（DCE）現(xiàn)貨收盤價(jià)日度數(shù)據(jù)。從金融市場(chǎng)及農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)兩個(gè)角度，以期、現(xiàn)貨間不同影響為主線，綜合運(yùn)用VAR、方差分解、脈沖響應(yīng)函數(shù)及GARCH族模型（包括：DCC-GARCH模型、EGARCH模型）等多種方法，對(duì)中美期/現(xiàn)貨價(jià)格間的影響機(jī)制及其動(dòng)態(tài)聯(lián)動(dòng)性等問題進(jìn)行深入探討和分析。主要研究?jī)?nèi)容包括：
　　1)開展美國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)對(duì)我國

4、農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的直接影響機(jī)制分析。本文采用VAR模型、方差分解及脈沖響應(yīng)函數(shù)相結(jié)合方法，研究了中美農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)間價(jià)格均值情況的相互影響，詳細(xì)刻畫了影響制約的大小、方式、時(shí)間等；并運(yùn)用DCC-GARCH模型描述了中美農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，從平均水平和動(dòng)態(tài)溢出效應(yīng)兩方面對(duì)中美農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)價(jià)格間的直接影響機(jī)制進(jìn)行了相關(guān)分析。
　　2)開展美國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)對(duì)我國農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)的間接影響機(jī)制分析。結(jié)合現(xiàn)有理論，本文認(rèn)為美國農(nóng)產(chǎn)品期