我國(guó)股指期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性研究.pdf

1、股指期貨是一種以股票價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的物的進(jìn)行交易的金融期貨，是在過(guò)去的三十年間，國(guó)際金融市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展的代表性產(chǎn)品。2010年4月16日，我國(guó)也推出了股指期貨產(chǎn)品，經(jīng)過(guò)短短的四年發(fā)展，已經(jīng)在我國(guó)金融市場(chǎng)中有了舉足輕重的地位。作為一種特殊的金融工具，股指期貨因其獨(dú)特的性質(zhì)導(dǎo)致了與股指現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)系緊密，本文主要研究股指期貨推出四年以來(lái)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性關(guān)系。
　　本文應(yīng)用了向量自回歸模型、向量誤差修正模型及脈沖響應(yīng)分析對(duì)股指期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨

2、市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性進(jìn)行了分析。首先論文介紹了國(guó)際市場(chǎng)與我國(guó)市場(chǎng)的股指期貨發(fā)展與現(xiàn)狀；其次選擇了2012年末至2014年兩年間的股指期貨與現(xiàn)貨指數(shù)日數(shù)據(jù)以及2014年2月份的股指期貨與現(xiàn)貨指數(shù)五分鐘高頻數(shù)據(jù)進(jìn)行了計(jì)量處理，分別對(duì)收盤(pán)價(jià)及對(duì)數(shù)收益率進(jìn)行了單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、Granger因果檢驗(yàn)、向量誤差修正分析、脈沖響應(yīng)分析及方差分解。通過(guò)對(duì)實(shí)證結(jié)果的分析以及對(duì)比，得出了股指期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性結(jié)論。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)證券期貨市場(chǎng)的特