監(jiān)管壓力對壽險公司風險承擔的門限效應研究.pdf

1、保險公司的償付能力是影響其長期發(fā)展的重要因素，償付能力監(jiān)管是保險監(jiān)管機構全面風險管理的核心問題，是防范和化解保險公司風險的基礎，因此對保險業(yè)監(jiān)管的研究主要是對償付能力監(jiān)管的研究。我國在歐盟償付能力監(jiān)管體系的基礎上發(fā)布了許多文件進行償付能力監(jiān)管，但是償付能力監(jiān)管是否有效約束了保險公司的風險承擔行為，目前的償付能力監(jiān)管標準是否適當？目前幾乎沒有文獻對此進行研究。
　　當監(jiān)管成本低于風險行為帶來的收益時，保險公司會進行風險行為；當監(jiān)管成

2、本超過風險行為帶來的收益時，保險公司會停止風險行為。這意味著監(jiān)管壓力與風險承擔行為之間是非線性關系，保險公司為了平衡自身成本收益會改變它們的風險承擔行為。目前幾乎沒有文獻來研究監(jiān)管壓力對保險公司風險承擔行為的影響，本文以壽險公司為樣本，采用我國2005年12月31日之前成立的33家壽險公司2006~2013年的年度數(shù)據(jù)，將壽險公司的風險分為承保風險和投資風險，運用聯(lián)立的動態(tài)面板門限回歸模型進行實證檢驗，研究監(jiān)管壓力與壽險公司風險承擔行為

3、之間的關系，以及監(jiān)管壓力對不同償付能力的壽險公司風險承擔行為的影響程度，以此來研究償付能力監(jiān)管的效力。
　　實證結(jié)果顯示，監(jiān)管壓力對壽險公司的風險承擔行為存在門限效應，監(jiān)管壓力對不同償付能力的壽險公司的影響程度不同。監(jiān)管壓力對償付能力充足率低的壽險公司風險承擔行為的影響不顯著，即不會使償付能力不足的壽險公司顯著降低自身的風險。這意味著償付能力監(jiān)管效力較低，不足以對償付能力不足的壽險公司施加預期的影響。
　　研究同時發(fā)現(xiàn)，對于

4、總樣本來說，壽險公司資本比例的變動顯著正向影響承保風險的變動，資本比例的變動對投資風險的變動沒有顯著影響，承保風險的變動和投資風險的變動均對資本比例的變動產(chǎn)生負向影響，但不顯著。這說明風險和資本比例之間還沒有形成較好的互動關系，資本比例的變化不能適時反映風險的變化。另外，償付能力充足率對承保風險和投資風險的變動均具有顯著的正向影響，這說明償付能力充足率越高的壽險公司傾向于追求更大的風險。文章最后提出了一些政策建議，以期為我國保險業(yè)第二代