基于高頻金融數(shù)據(jù)的中國(guó)股市波動(dòng)性研究.pdf

1、隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展和全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，高頻金融數(shù)據(jù)的獲得也越來(lái)越容易，高頻金融數(shù)據(jù)波動(dòng)率的估計(jì)逐漸成為當(dāng)今的研究熱點(diǎn)問(wèn)題之一。一般情況下，股市的高頻數(shù)據(jù)波動(dòng)會(huì)表現(xiàn)出一些較低頻數(shù)據(jù)不同的特點(diǎn)，刻畫股市高頻數(shù)據(jù)波動(dòng)性就是為了能夠準(zhǔn)確地描繪了股市波動(dòng)的典型特征和趨勢(shì)，為股市風(fēng)險(xiǎn)管理提供理論支撐。
　　 本文以“已實(shí)現(xiàn)”波動(dòng)率模型為基礎(chǔ)，運(yùn)用極差理論的方法，構(gòu)造賦權(quán)“已實(shí)現(xiàn)”極差波動(dòng)，并研究了不同頻率的上證綜指和深證成指的波動(dòng)

2、特征。在分析賦權(quán)“已實(shí)現(xiàn)”極差波動(dòng)的統(tǒng)計(jì)特征的基礎(chǔ)上，論文從微觀層面出發(fā)，研究賦權(quán)“已實(shí)現(xiàn)”極差波動(dòng)與交易量之間的相互作用關(guān)系。結(jié)果表明:
　　 (1)賦權(quán)“已實(shí)現(xiàn)”極差波動(dòng)具有較小的方差，滿足波動(dòng)估計(jì)量的無(wú)偏性和有效性，且經(jīng)對(duì)數(shù)化處理后基本符合正態(tài)分布，具有良好的統(tǒng)計(jì)性質(zhì)。
　　 (2)深證成指1分鐘高頻數(shù)據(jù)的波動(dòng)與交易量間不存在Granger關(guān)系，而上證綜指5分鐘高頻數(shù)據(jù)的波動(dòng)與交易量互為Granger原因，這說(shuō)明量