基于高頻金融數(shù)據(jù)的中國股市波動性研究.pdf

1、隨著計算機技術(shù)的發(fā)展和全球經(jīng)濟一體化進程的加快，高頻金融數(shù)據(jù)的獲得也越來越容易，高頻金融數(shù)據(jù)波動率的估計逐漸成為當今的研究熱點問題之一。一般情況下，股市的高頻數(shù)據(jù)波動會表現(xiàn)出一些較低頻數(shù)據(jù)不同的特點，刻畫股市高頻數(shù)據(jù)波動性就是為了能夠準確地描繪了股市波動的典型特征和趨勢，為股市風險管理提供理論支撐。
　　 本文以“已實現(xiàn)”波動率模型為基礎(chǔ)，運用極差理論的方法，構(gòu)造賦權(quán)“已實現(xiàn)”極差波動，并研究了不同頻率的上證綜指和深證成指的波動

2、特征。在分析賦權(quán)“已實現(xiàn)”極差波動的統(tǒng)計特征的基礎(chǔ)上，論文從微觀層面出發(fā)，研究賦權(quán)“已實現(xiàn)”極差波動與交易量之間的相互作用關(guān)系。結(jié)果表明:
　　 (1)賦權(quán)“已實現(xiàn)”極差波動具有較小的方差，滿足波動估計量的無偏性和有效性，且經(jīng)對數(shù)化處理后基本符合正態(tài)分布，具有良好的統(tǒng)計性質(zhì)。
　　 (2)深證成指1分鐘高頻數(shù)據(jù)的波動與交易量間不存在Granger關(guān)系，而上證綜指5分鐘高頻數(shù)據(jù)的波動與交易量互為Granger原因，這說明量