高管團(tuán)隊(duì)管理能力與IPO抑價(jià)關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、新股發(fā)行抑價(jià)是各國(guó)證券市場(chǎng)的一個(gè)普遍現(xiàn)象。隨著我國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)模的不斷增大及其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中地位的不斷提高，IPO抑價(jià)問(wèn)題也成為了國(guó)內(nèi)學(xué)者研究的熱點(diǎn)。目前從國(guó)內(nèi)的研究情況來(lái)看，有從股票發(fā)行機(jī)制角度來(lái)研究IPO抑價(jià)，有從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)角度來(lái)研究抑價(jià)，有從也有從券商聲譽(yù)角度來(lái)研究IPO抑價(jià)狀況。但是上市公司自身價(jià)值如何影響IPO抑價(jià)卻很少受到關(guān)注。本文將填補(bǔ)這一空白，實(shí)證研究高管團(tuán)隊(duì)管理能力對(duì)IPO抑價(jià)的影響。研究發(fā)現(xiàn)高管團(tuán)隊(duì)管理能力對(duì)企業(yè)價(jià)值有證明

2、效應(yīng)，管理能力強(qiáng)的團(tuán)隊(duì)可以充當(dāng)企業(yè)的價(jià)值信號(hào)，更好地傳遞企業(yè)的真實(shí)價(jià)值給外部人，減少企業(yè)在股票市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)的程度，降低IPO抑價(jià)。
　　 本文對(duì)高管團(tuán)隊(duì)管理能力進(jìn)行了界定和度量，以2004年到2007年間上海證券交易所上市的A股股票為研究樣本，實(shí)證研究了公司高管團(tuán)隊(duì)管理能力總體上對(duì)IPO抑價(jià)的影響機(jī)制。并在上述基礎(chǔ)上，對(duì)決定高管團(tuán)隊(duì)管理能力的各個(gè)因素如何影響IPO抑價(jià)分別進(jìn)行了分析。
　　 本文的總體結(jié)論是：高層管理團(tuán)