VaR方法在我國(guó)證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用.pdf

1、2001年底，隨著中國(guó)正式加入世界貿(mào)易組織，金融全球化和市場(chǎng)一體化的腳步必將逐漸加快，中國(guó)金融市場(chǎng)也必將面臨更加劇烈的波動(dòng)。加強(qiáng)金融監(jiān)管和防范金融風(fēng)險(xiǎn)，己成為各國(guó)中央銀行和證券監(jiān)管部門的主要任務(wù)之一。股票市場(chǎng)一直被認(rèn)為是潛在金融風(fēng)險(xiǎn)最大的領(lǐng)域，不可避免的走到了金融風(fēng)險(xiǎn)防范的最前沿。股票市場(chǎng)是一個(gè)高收益同時(shí)又伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)，而中國(guó)的股票市場(chǎng)，更是一個(gè)新興的、迅速發(fā)展的、不成熟的市場(chǎng)，相應(yīng)地，其風(fēng)險(xiǎn)性問(wèn)題也就更為突出。尤其是伴隨著中國(guó)加

2、入WTO，隨之而來(lái)的國(guó)際資本流動(dòng)、高新技術(shù)引進(jìn)、我國(guó)股票時(shí)常的先天體制性缺陷的制約以及監(jiān)管技術(shù)與手段的不足等多因素的影響，必將使得中國(guó)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)更加復(fù)雜化、國(guó)際化的特點(diǎn)。而金融風(fēng)險(xiǎn)度量作為金融風(fēng)險(xiǎn)管理和防范的核心，它直接決定了風(fēng)險(xiǎn)管理和防范的有效性。利用現(xiàn)代投資理論對(duì)我國(guó)的股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)證分析，構(gòu)造其風(fēng)險(xiǎn)度量體系，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制也就顯得十分必要。隨著金融投資學(xué)和計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展，金融風(fēng)險(xiǎn)度量的方法層出不窮。本文通過(guò)對(duì)證券