上市公司并購動機(jī)及其他因素對業(yè)績影響研究.pdf

1、同西方發(fā)達(dá)國家相比，我國證券市場的發(fā)展起步較晚，但經(jīng)過幾十年的發(fā)展，我國上市公司已具備了較強(qiáng)的資本運(yùn)營理念。在這種理念的指導(dǎo)下，我國上市公司并購的數(shù)量以驚人的速度發(fā)展，并涌現(xiàn)出不少典型的案例。但是，并購的效果及其影響因素究竟如何卻并不能確定。因此本文的目的是通過實證研究解答以下問題：并購活動是否真的改善了上市公司的經(jīng)營業(yè)績；上市公司存在哪些并購動機(jī)，他們對并購業(yè)績有什么程度的影響；影響并購業(yè)績的其他因素究竟有哪些及影響程度如何等等。希望

2、本文的結(jié)論能夠?qū)ζ髽I(yè)及其利益相關(guān)者(股東、債權(quán)人、管理層、員工、中介機(jī)構(gòu)等)和立法與監(jiān)管者提供建議。本文以被并購上市公司為樣本，選擇經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)衡量上市公司并購業(yè)績，以包括并購動機(jī)在內(nèi)的八個因素作為并購業(yè)績的影響因素，通過實證研究，確定并購是否改善被并購公司經(jīng)營業(yè)績以及相關(guān)因素對并購業(yè)績的影響情況。在研究過程中，運(yùn)用描述性統(tǒng)計、一元回歸和配對樣本T檢驗方法對被并購公司特定研究窗口的業(yè)績進(jìn)行研究；運(yùn)用描述性統(tǒng)計和多元回歸方法對相關(guān)