分形市場(chǎng)假說(shuō)及中國(guó)股市分形特征實(shí)證分析.pdf

1、本文首先回顧了有效市場(chǎng)假說(shuō)的發(fā)展歷程，全面地介紹了有效市場(chǎng)假說(shuō)的內(nèi)涵及有效市場(chǎng)假說(shuō)的基礎(chǔ)；闡述了有效市場(chǎng)假說(shuō)在資本市場(chǎng)理論的重要地位；透徹地分析了隨著科技進(jìn)步，計(jì)算機(jī)的深入應(yīng)用，有效市場(chǎng)假說(shuō)日益暴露出的局限性和不足。接下來(lái)，介紹了分形、混沌理論，進(jìn)而詳細(xì)介紹了以分形混沌為基礎(chǔ)的分形市場(chǎng)假說(shuō)的產(chǎn)生，分形市場(chǎng)假說(shuō)的內(nèi)涵及分形市場(chǎng)假說(shuō)提供的新的強(qiáng)有力的分析工具，并就有效市場(chǎng)假說(shuō)和分形市場(chǎng)假說(shuō)的核心部分進(jìn)行了比較，清楚明了地說(shuō)明分形市場(chǎng)假說(shuō)的正

2、確性和解釋經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的有效性；闡明了由于分形市場(chǎng)假說(shuō)不像有效市場(chǎng)假說(shuō)具有若干個(gè)假設(shè)條件，以市場(chǎng)實(shí)際數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的分形市場(chǎng)假說(shuō)更符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的實(shí)際情況。 鑒于分形市場(chǎng)假說(shuō)更符合經(jīng)濟(jì)情況本身，接下來(lái)，利用分形市場(chǎng)假說(shuō)的分析工具——重標(biāo)極差方法，選取深成份指數(shù)(1991年5月4日至2004年6月15日)和上證綜合指數(shù)(1991年1月4日至2004年6月15日)對(duì)兩個(gè)股市具有代表性的指數(shù)的對(duì)數(shù)收益率是否具有分形結(jié)構(gòu)進(jìn)行了實(shí)證分析，并得出兩個(gè)