美國(guó)的員工持股計(jì)劃

1、中國(guó)管理網(wǎng)全球最大華人地區(qū)企業(yè)管理資源中心美國(guó)的美國(guó)的員工持股計(jì)劃員工持股計(jì)劃本世紀(jì)60年代末、70年代初，美國(guó)開(kāi)始在各類(lèi)公司中推行“員工持股計(jì)劃“（EmployeeStockOwnershipPlans簡(jiǎn)稱(chēng)ESOP）。目前，美國(guó)已在1萬(wàn)多家公司1000多萬(wàn)名員工中推行了該計(jì)劃，這些員工所持有股本總額已達(dá)1200億美元。實(shí)行ESOP的，既有非上市公司，也有上市公司；既有小公司，也有西北航空公司、聯(lián)合航空公司等類(lèi)型的大公司。比如ANIS汽

2、車(chē)出租公司，是一個(gè)有1.8萬(wàn)名員工、18億美元資產(chǎn)的跨國(guó)性大公司，其資產(chǎn)全部出售給了公司的員工，成為美國(guó)推行ESOP的范例。美國(guó)ESOP源于經(jīng)濟(jì)學(xué)家路易斯凱爾索（LouisKelso）理論的先導(dǎo)。凱爾索觀察到，當(dāng)社會(huì)變得越發(fā)工業(yè)化時(shí)，資本要素對(duì)生產(chǎn)的貢獻(xiàn)要大于勞動(dòng)，而現(xiàn)存資本主義主流企業(yè)制度的主要問(wèn)題是，盡管所有的工人擁有他們的勞動(dòng)，但擁有資本并能夠取得資本收入的卻只有很少的一部分，工人在總體上只能從勞動(dòng)中獲得收入。資本主義雖然能夠創(chuàng)造

3、出經(jīng)濟(jì)效率奇跡，但它卻不能創(chuàng)造出經(jīng)濟(jì)公平。資本的急劇集中和貧富差別迅速擴(kuò)大，由此造成社會(huì)的分配不公已成為美國(guó)社會(huì)潛藏的巨大危機(jī)。他在50年代提出的“兩要素論“，發(fā)表在他與著名的哲學(xué)家阿德勒（MtrimerAdler）合著的《資本主義宣言：如何用借來(lái)的錢(qián)讓8000萬(wàn)工人變成資本家》（1958年）一書(shū)中。按照他的理論，生產(chǎn)要素只有兩種：資本與勞動(dòng)。他宣稱(chēng)：?jiǎn)T工持股是“民主的資本主義“。其理論要點(diǎn)有三：1、凱爾索從分析不同時(shí)期資本、勞動(dòng)兩項(xiàng)因

4、素對(duì)社會(huì)產(chǎn)出貢獻(xiàn)比例變化入手，觀察社會(huì)不同階層對(duì)社會(huì)科技進(jìn)步成果占有的情況。結(jié)論是：美國(guó)建國(guó)初期，資本貢獻(xiàn)10%，勞動(dòng)貢獻(xiàn)占90%；進(jìn)入本世紀(jì)50年代，資本貢獻(xiàn)上升到40%，勞動(dòng)貢獻(xiàn)下降到60%，社會(huì)財(cái)富急劇地集中到少數(shù)擁有大量資本的人手中。美國(guó)1%的人擁有的公司股票，從50年代的50%已上升到60%。資本和財(cái)富的急劇集中，帶來(lái)貧富差別的迅速擴(kuò)大，成為美國(guó)社會(huì)不穩(wěn)定的關(guān)鍵因素。2、凱爾索提出了“兩要素論“。其要點(diǎn)是：在正常的社會(huì)經(jīng)營(yíng)運(yùn)行

5、中，任何人不僅通過(guò)他們的勞動(dòng)獲得收入，而且必須通過(guò)資本來(lái)獲得收入，這是人的基本權(quán)利。3、任何成功的企業(yè)，必須確立員工對(duì)企業(yè)的認(rèn)同感。隨著科技的進(jìn)步，社會(huì)對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量的要求越來(lái)越高，產(chǎn)品和技術(shù)的更新?lián)Q代越來(lái)越快，僅僅依靠對(duì)工人的監(jiān)督和考核并不能提高他的責(zé)任感和積極性，特別是高技術(shù)領(lǐng)域中，如果沒(méi)有廣大員工對(duì)企業(yè)的認(rèn)同，其發(fā)展前景很難樂(lè)觀?；谝陨先齻€(gè)方面，凱爾索提出員工持股計(jì)劃（ESOP）。凱爾索的理論得到了廣泛的支持，在美國(guó)國(guó)會(huì)和政府中一些

6、有識(shí)之士的共同努力下，“美國(guó)員工退休收入保障法案“（ERISA）于1974年獲得國(guó)會(huì)通過(guò)，該法明確提出了公司實(shí)行ESOP問(wèn)題，并就各類(lèi)稅收優(yōu)惠政策做出了法律規(guī)定?！懊绹?guó)員工退休收入保障法案“頒布后，美國(guó)國(guó)會(huì)和政府又相繼頒布了20多個(gè)法律（如401法），50個(gè)州中也有一半頒布了鼓勵(lì)員工持股的立法。這些法律的頒布，極大地推動(dòng)了美國(guó)ESOP的推行，使得19741990年間實(shí)行ESOP的公司大幅度增加。美國(guó)立法從稅收入手，對(duì)持股的員工、售股的股

7、東、實(shí)行該計(jì)劃的公司、貸款給ESOP的中國(guó)管理網(wǎng)全球最大華人地區(qū)企業(yè)管理資源中心多樣化投資選擇。對(duì)接近退休年齡的員工，允許將其帳戶(hù)的資產(chǎn)投資到其它行業(yè)，對(duì)接近55歲的參與該計(jì)劃10年以上的員工，可將其25%的股份向外投資。分紅及利益分配。如果員工帳戶(hù)的股票價(jià)值超過(guò)50萬(wàn)美元，則每年只能分到10萬(wàn)美元；利益分配可以采取股票形式也可以付給等額現(xiàn)金。員工股份的價(jià)值評(píng)估。對(duì)于非上市公司的股票，ESOP執(zhí)行人在按照規(guī)定將股票分配給員工之前，信托基

8、金會(huì)必須請(qǐng)獨(dú)立的評(píng)估機(jī)構(gòu)按美國(guó)勞工部的規(guī)定進(jìn)行評(píng)估，且以后每年進(jìn)行一次。股票回購(gòu)規(guī)定。對(duì)于員工參加持股計(jì)劃而得到的股票，如果員工希望變現(xiàn)，公司有用當(dāng)前公平的市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)回這些股票的責(zé)任。信托基金的資格和標(biāo)準(zhǔn)。ESOP的信托基金可以是一個(gè)或多個(gè)，也可以是一個(gè)獨(dú)立的銀行或信托公司。主要任務(wù)是購(gòu)買(mǎi)該公司股票，保護(hù)參與者利益。稅收優(yōu)惠。美國(guó)1984年稅收改革法案對(duì)于ESOP的四種參與者均提供稅收上的優(yōu)惠（實(shí)行ESOP的公司、實(shí)行ESOP公司的員工

9、、發(fā)放貸款的銀行和出售股權(quán)的股東）。公司補(bǔ)助。實(shí)行ESOP的公司，通常都會(huì)對(duì)員工持股提供若干優(yōu)惠或補(bǔ)貼，以促進(jìn)和推動(dòng)ESOP的實(shí)施。第二種是股票期權(quán)計(jì)劃。即公司拿出一定數(shù)額的股票，按計(jì)劃開(kāi)始的價(jià)格分配給員工購(gòu)買(mǎi)權(quán)，在規(guī)定的年限內(nèi)，員工可以根據(jù)屆時(shí)股票的升降情況決定是否購(gòu)買(mǎi)。第三種是利潤(rùn)分享計(jì)劃。即公司按年初確定的利潤(rùn)考核，超額部分公司與員工共享。第四種是股票分紅和優(yōu)惠價(jià)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。美國(guó)的ESOP在操作中有以下特點(diǎn)：1、與員工退休計(jì)劃緊密結(jié)

10、合。美國(guó)推行ESOP，著眼于創(chuàng)造員工退休收入的多種來(lái)源。因此，參加這個(gè)計(jì)劃的公司員工必須按照聯(lián)邦法律規(guī)定照常繳納退休稅。為了確保員工退休收入，法律規(guī)定，上市公司的員工，退休時(shí)可以在市場(chǎng)上自由出售其所持股票；對(duì)于非上市公司，法律規(guī)定公司有責(zé)任按屆時(shí)評(píng)估的資產(chǎn)含量收回退休員工所持的股份。2、建立在預(yù)期勞動(dòng)支付的基礎(chǔ)上。美國(guó)實(shí)行ESOP的公司，員工購(gòu)買(mǎi)股票并不是用過(guò)去勞動(dòng)（現(xiàn)金）支付，而是用預(yù)期勞動(dòng)支付。資金來(lái)源主要是兩種：一般是公司先建立員