吉林敖東員工持股計(jì)劃對(duì)公司價(jià)值的影響研究

1、吉林敖東員工持股計(jì)劃對(duì)公司價(jià)值的影響研究摘要員工持股計(jì)劃是公司所有權(quán)分布的一種特殊形式，員工廣泛持有公司股份，相對(duì)于管理層持股而言，往往能進(jìn)一步增強(qiáng)員工歸屬感，提升員工工作積極性，因而成為西方國(guó)家公司普遍采用的股權(quán)激勵(lì)方式。我國(guó)部分公司從上世紀(jì)8 0 年代開(kāi)始推行員工持股計(jì)劃，2 0 1 4 年中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》之后，我國(guó)上市公司掀起了員工持股計(jì)劃熱潮，僅2 0 1 5 年上半年就有近2 0 0

2、 家公司推出員工持股計(jì)劃。隨著我國(guó)上市公司大面積推行員工持股計(jì)劃，實(shí)施員工持股計(jì)劃是否對(duì)公司價(jià)值產(chǎn)生影響，產(chǎn)生影響的方向與程度如何，以及員工持股計(jì)劃是如何對(duì)公司價(jià)值產(chǎn)生影響，這些問(wèn)題的研究顯得尤為迫切。西方國(guó)家多數(shù)的員工持股計(jì)劃對(duì)公司價(jià)值產(chǎn)生了積極的影響，一些學(xué)術(shù)文獻(xiàn)也從經(jīng)驗(yàn)證據(jù)方面對(duì)上述觀點(diǎn)給予支持，然而，員工持股計(jì)劃的實(shí)施效果還會(huì)受到制度環(huán)境和實(shí)施方案的影響。我國(guó)的王晉斌、蘇方國(guó)和蔡銳等學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，員工持股計(jì)劃對(duì)公司績(jī)效沒(méi)有產(chǎn)生顯

3、著的影響；部分國(guó)外的研究也認(rèn)為，員工持股計(jì)劃對(duì)于績(jī)效只是存在短期提升作用，從長(zhǎng)期而言效果也不顯著。國(guó)內(nèi)外研究結(jié)論的不一致以及中國(guó)制度環(huán)境的變化使得當(dāng)前對(duì)這些問(wèn)題展開(kāi)研究顯得十分必要，由于案例研究有助于我們對(duì)于主要變量之間的影響過(guò)程與機(jī)理有更T H E I N F L U E N C E O F E M P L O Y E E S T O C K O Ⅵ廠N E R S H I PP L A N T O T H E V A L U E O

4、 F J I L I N A O D O N GP H A R M A C E U T I C A L G R 0 1 U P C 0 ．L T DA B S T R A C TE m p l o y e es t o c ko w n e r s h i pp l a ni s a s p e c i a lf o m o f t h e o w n e r s h i pd i s t r i b u t i o n o ft h

5、e c o m p a n y ．R e l a t i V et o t h e m a n a g e m e n te q u i 吼s t a f ! fw i d e l y h e l d s h a r e s o f t e n c a n m r t h e r e n h a n c e e m p l o y e e s ’ s e n s e o fb e l o n g i n g ，i m p r o V e

6、 s t a 僧s w o r ke n t h u s i a s m ，W h i c hb e c o m e st h ew e s tc o m p a n yw i d e l y u s e d w a y o f e q u i t y i n c e n t i V e ． 1 1 1 t h e 19 8 0 s ，s o m eC h i n e s ec o m p 撕e sb e g a nt oi m p l

7、 e m e n te m p l o y e es t o c ko w n e r s h i pp l a n ．I n 2 0 14 ， h o w e v e r ， ‘T h e G u i d a n c e o f t h e P i l o t P r o j e c t o n L i s t e dC o m p a n i e s ’E m p l o y e e S t o c k O w n e r s h

8、i pP 1 a n ’p r o m u l g a t e d b y C h i n aS e c u r i t i e sR e g u l a t o 巧C o m m i s s i o n h a ss e tu p an e w r o u n do f b o o m ；I nt h e6 r s th a l f o f2 0 15 ，t h e r ew a s n e 2 u r l y2 0 0c o m p

9、 a n i e s i nC h i n al a u n c h e dt h e i rE m p l o y e eS t o c kO w n e r s h i pP l a n s ．A l o n g w i t h t h e w i d e s p r e a d i m p l e m e n t a t i o n o f e m p l o y e e s t o c ko w n e r s h i p p