我國住宅價格影響因素與波動性特征.pdf

1、電子科技大學博士學位論文我國住宅價格影響因素與波動性特征姓名：鄧長榮申請學位級別：博士專業(yè)：企業(yè)管理指導教師：馬永開;姜堯民20091201A B S T R A C TT h e r e s i d e n t i a lp r i c ei s i n f l u e n c e db ym a n y f a c t o r so f d i f f e r e n tm a r k e t si n c l u d i n gl

2、 a n d m a r k e t ，h o u s i n gm a n e t ，r e n tm a r k e t a n d S O o n ．T h et h e o r e t i c a l a n de m p i r i c a ls t u d i e sa r em a i n l yf o c u so nr e s e a r c h i n gt h eh o u i n gp r i c e f o r

3、 m a t i o n m e c h a n i s mf r o ms i n g l em a r k e ta n dn e g l e c t i n gt h es t u d yo ft h e h o u s i n gp r i c e v o l a t i l i t y , t h ev o l a t i l i t yi n f l u e n c i n gf a c t o ra n dv o l a

4、t i l i t y t r a n s m i s s i o n ．T h e r e f o r et h i s p a p e rm a i n l ys t u d yt h er e s i d e n t i a l p r i c e f o r m a t i o n m e c h a n i s mi n c l u d i n gm u l t i —a s p e c t i n f l u e n c i

5、 n g f a c t o r o fr e s i d e n t i a l p r i c e ，i n f l u e n c i n g f a c t o r o f p r i c e v o l a t i l i t y a n d t h e p r i c e v o l a t i l i t yt r a n s m i s s i o n ．F i r s t l y , t h i sp a p e r

6、s t u d i e s t h ed y n a m i c r e l a t i o n s h i pb e t w e e nh o u s i n g a n d l a n dp r i c ei n t h eC h i n e s er e a l e s t a t e m a r k e t ．U s i n gac o i n t e g r a t i o na n de r r o rc o r r e c

7、 t i o n m o d e lf r a m e w o r k ，t h e e m p i r i c a lr e s u l t ss h o w t h a tb o t ht h e h o u s i n ga n dl a n dm a r k e t s a r em o r ei n f o r m a t i o n a l l y —e f f i c i e n ta f t e rt h ea d o

8、p t i o no fan e w l a n dg r a n ts y s t e m ，弱t h e yb o t hr e s p o n d t o m a r k e t d i s e q u i l i b r i am o r e q u i c k l y t h a nb e f o r e ．W e a l s of i n dt h a tt h e r e e x i s t st o n g - r u

9、nb i d i r e c t i o n a l G r a n g e r c a u s a l i t yb e t w e e nh o u s i n gp r i c e sa n dl a n dp r i c e sa f t e rt h ea d o p t i o n o f a n e w l a n d g r a n ts y s t e m ．S e c o n d l y , a c c o r d

10、i n g t o t h e f o r m a t i o n m e c h a n i s mo fh o u s i n gp r i c e ，t h i s p a p e rp r e s e n t e d C h i n e s e h o u s i n gm u l t i —a s p e c t f a c t o r s t h e o r e t i c a l m o d e la n dd e s i

11、 g e d t h ee m p r i r i c a i m o d e l ．T h ee m p i r i c a l r e s u l t s s h o wt h a t t h em a i nl o n g —f a c t o r so fh o u s i n gp r i c e a r ei n c o m e ，h o u s i n gd e m a n d ，h o u s i n g s u p p

12、 l y , b a n k l o a n ，l a n d s u p p l y l a n dd e v e l o p m e n ta n dl a n dp r i c e ．T h em a i ns h o r t —t e r mf a c t o r s a r eh o u s i n gd e m a n d ，l a n ds u p p l y a n d l a n d d e v e l o p m e

13、 n t ．A t t h e s a m e t i m e ，C h i n e s e h o u s i n g m a r k e t i sn o n - b a l a n c e d ，d i f f e r e n t r e g i o n a l h o u s i n g p r i c e h a sd i f f e r e n th c t o r s u n d e r s o m ec o m m o

14、nh c t o r s ，t h e i n f l u e n c i n g d e g r e ea n d t h e l o n g ·r u n c o r r e c t i o nr a t et ot h e m a r k e t d i s p a r i t y o fr e g i o n a lm a n e t a r e a l s od i f f e r e n t ．F i n a l

15、l y , t h i sp a p e r p r o v i d e st h e s t u d y t o e x a m i n e t h ec h a r a c t e r i s t i ca n d i n f l u e n c i n gf a c t o ro fC h i n e s eh o u s i n gp r i c ef l u c t u a t i o n s ，a n dt h et r a

16、 n s m i s s i o no fi n f o r m a t i o na n dp r i c ed i s c o v e r yb e t w e e nC h i n e s ef o r w a r da n ds p o t h o u s i n gm a r k e t t h o u g h G r a n g e rc a u s a l i t y , u n i v a r i a t eG A R