中國開放式股票型基金業(yè)績持續(xù)性的實證研究.pdf

1、伴隨著中國經(jīng)濟的快速增長，中國的證券投資基金業(yè)得到了持續(xù)、快速的發(fā)展，已與銀行業(yè)、保險業(yè)一同成為中國金融市場的三大支柱。本文在回顧了我國基金業(yè)的跨越式發(fā)展歷程后發(fā)現(xiàn)，相對于封閉式基金，開放式基金有明顯的制度優(yōu)勢，能更有效的保護投資者的利益，已經(jīng)成為我國基金市場中的主導產(chǎn)品。
　　 大多數(shù)投資者通過選擇證券投資基金來進行投資，只是根據(jù)歷史業(yè)績來選擇基金，即大多數(shù)投資者都默認了一個前提：基金業(yè)績具有持續(xù)性。那么基金是否表現(xiàn)為“強者恒

2、強，弱者恒弱”呢？投資者根據(jù)過去業(yè)績來對基金未來的業(yè)績進行預測，從而構(gòu)建具有超額收益的投資組合，這種良好的愿望在實際中能否實現(xiàn)呢？本文就是通過實證來回答這一問題。
　　 第一章是本文的導論，對選題的背景、研究的動因、選題視角與意義、研究思路做了簡要的介紹。在研究的動因里回顧了中國基金業(yè)的發(fā)展歷程。
　　 第二章是文獻綜述，分別梳理了國外研究基金業(yè)績持續(xù)性的經(jīng)典文章和國內(nèi)的研究現(xiàn)狀。
　　 第三章是實證研究方法設(shè)計

3、，主要包括基金業(yè)績的評估指標的確定、研究方法與模型的介紹、研究樣本與數(shù)據(jù)來源、市場基準與無風險利率的選取等。選取了盡可能多的樣本，并對樣本數(shù)據(jù)考慮了分紅的影響。
　　 第四章實證分析是全文的重點，采用橫截面回歸和列聯(lián)表兩種方法，研究了在一個月、三個月、半年和年四個不同時段上樣本基金的業(yè)績持續(xù)性問題，并按基金投資風格的分類進行了實證。
　　 第五章是研究結(jié)論與展望，總結(jié)了實證的研究結(jié)論，并對進一步研究提出了建議。