關(guān)于支付紅利的亞式期權(quán)價(jià)格邊界的探討.pdf

1、本文以具有固定敲定價(jià)格的算術(shù)平均亞式期權(quán)為研究對(duì)象，并用標(biāo)準(zhǔn)二叉樹模型(CRR)為它的定價(jià)模型。通過(guò)分別對(duì)Roger和Shi價(jià)格邊界模型和RVDD價(jià)格邊界模型的改進(jìn)，研究在支付紅利率時(shí)對(duì)亞式期權(quán)在到期日期望價(jià)值的大小邊界的影響。Q首先，文章介紹了不支付紅利率時(shí)基于CRR定價(jià)模型的Roger和Shi價(jià)格邊界模型、RVDD價(jià)格邊界模型和Chalasani價(jià)格邊界模型，以及以B-S定價(jià)模型為基礎(chǔ)的Vanmaele和Goovaerts(2002

2、)模型。
　　 最后，文章在支付紅利率，對(duì)亞式期權(quán)Roger和Shi價(jià)格邊界模型以及RVDD價(jià)格邊界模型進(jìn)行改進(jìn)。思路是由于紅利率q支付，看漲期權(quán)的預(yù)期收益率?會(huì)因此而下降，看跌期權(quán)的則會(huì)上升，但CRR模型中原生資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)中性概率測(cè)度qp都會(huì)因此發(fā)生改變，相應(yīng)的原生資產(chǎn)的上升和下降概率P也發(fā)生變化，從而影響到到期日的價(jià)格邊界模型。同時(shí)為了驗(yàn)證對(duì)兩個(gè)模型的改進(jìn)是否成功。第三部分同樣給出了一個(gè)數(shù)值實(shí)例，并通過(guò)分析改進(jìn)前后上下邊界的區(qū)