股權激勵與投資關系研究.pdf

1、在企業(yè)發(fā)展過程中，由于所有者與管理者之間的利益存在不一致性，必然伴隨著委托代理問題的普遍存在。近年來，根據國內外研究結果得出，所有者應該從對管理者實施長期激勵入手，來緩解所有者與管理者的目標的不一致。讓代理人分享企業(yè)的財富，把管理者的利益與企業(yè)的長遠發(fā)展結合起來，進而鼓勵管理者實施實現所有者利益最大化的行動。企業(yè)投資是以企業(yè)作為投資主體所進行的投資，主要包括固定資產投資、無形資產投資及短期投資，文章主要研究固定資產投資與股權激勵的關系。

2、固定資產投資作為公司管理者決策的一種結果，必然會受到股權激勵機制的影響。因而，研究股權激勵與固定資產投資之間的關系具有必要性，同樣也具有極其重要的現實意義。
　　 文章內容結構如下：一導論。主要介紹了文章的研究背景、研究意義及研究內容；運用實證和規(guī)范的研究方法，根據研究結論提出可能的創(chuàng)新點；二理論分析及文獻綜述。介紹了關于管理層股權比例與固定資產投資的理論基礎，以及這些理論對于為什么所有者需要對管理者實施股權激勵進行了理論解釋。

3、在此基礎上，回顧了國外和國內有關股權激勵和固定資產投資研究的文獻，為下文研究假設的提出、變量的定義及變量選取提供依據;三實證設計。根據已有文獻的研究結果，結合我國證券市場發(fā)展的實際情況，對管理層股權比例與固定資產投資的關系及影響因素進行了分析。選取制造業(yè)2007年至2009年數據作為研究樣本進行實證分析；四實證結果及分析。分析各變量之間的統(tǒng)計關系，對分析結果進行解釋說明。并對所得到的實證結果進行穩(wěn)定性檢驗；五研究結論及政策性建議。

4、>　　 可能的創(chuàng)新點：一是通過整理公司治理結構數據，控制其他變量的影響，把股權激勵與固定資產投資結合起來研究兩者之間的相關關系，以進一步拓寬股權激勵研究的內容。運用SPSS16.0對所得實證結果進行穩(wěn)健性檢驗。從剔除極端值和考慮共線性問題及已公告實施股權激勵的公司來驗證管理層股權比例與固定資產投資的相互關系，接著把固定資產增加項目進一步細分，驗證不同固定資產增加具體類型對管理層股權比例的影響程度。二是數據選取來源于股權分置改革后制造業(yè)