企業(yè)薪酬非對(duì)稱性變動(dòng)的研究——基于上市制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù).pdf

1、在現(xiàn)代企業(yè)中，委托代理關(guān)系下，企業(yè)所有者持有企業(yè)的所有權(quán)，管理人員持有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)，但是二者追求的目標(biāo)是不同，從而產(chǎn)生了不可協(xié)調(diào)的矛盾，基于業(yè)績(jī)的薪酬激勵(lì)是緩解代理沖突的重要措施?！疤靸r(jià)薪酬”“薪酬差距過大”等字眼頻頻出現(xiàn)，馬明哲6600萬的天價(jià)薪酬引起社會(huì)各界的廣泛討論；中集集團(tuán)高管平均薪酬在2009年是員工平均薪酬的4倍，到了2012年就變成了39倍。這些事件使得管理人員薪酬和普通員工薪酬受到了越來越多的關(guān)注。方軍雄（2011）研究

2、發(fā)現(xiàn)，我國(guó)企業(yè)薪酬的變動(dòng)具有非對(duì)稱性：當(dāng)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)黾訒r(shí)，管理人員報(bào)酬上升的比例大于普通員工薪酬上升比例，當(dāng)企業(yè)業(yè)績(jī)減少時(shí)，管理人員報(bào)酬下降的比例并沒有明顯大于普通員工薪酬的下降的比例。目前，國(guó)內(nèi)對(duì)于企業(yè)薪酬非對(duì)稱性變動(dòng)的研究較少，對(duì)其影響因素的研究尚處空白，那么，我國(guó)企業(yè)的薪酬現(xiàn)在還存在非對(duì)稱性變動(dòng)嗎？何種因素會(huì)對(duì)這種變動(dòng)產(chǎn)生作用呢？本文在參考相關(guān)理論和已有研究的基礎(chǔ)上，首先對(duì)相關(guān)理論進(jìn)行了剖析，然后選取2010-2013年我國(guó)滬深兩市

3、制造業(yè)企業(yè)為樣本，實(shí)證檢驗(yàn)了管理人員的報(bào)酬和普通員工薪酬的業(yè)績(jī)敏感性、薪酬變動(dòng)非對(duì)稱性特征的存在性、股權(quán)集中度對(duì)薪酬非對(duì)稱性變動(dòng)的影響以及獨(dú)立董事比例對(duì)薪酬非對(duì)稱性變動(dòng)的影響。
　　全文共分五章。第一章為緒論，介紹了本文的研究背景和意義，回顧了相關(guān)文獻(xiàn)，陳述了研究思路和研究方法，展示了本文的研究?jī)?nèi)容和研究框架，最后提出本文的創(chuàng)新點(diǎn)。第二章是理論分析與假設(shè)，本文根據(jù)理論分析和已有研究提出4個(gè)假設(shè)：（1）我國(guó)管理人員的報(bào)酬和普通員工薪

4、酬具有業(yè)績(jī)敏感性；（2）我國(guó)企業(yè)薪酬存在變動(dòng)非對(duì)稱性特征；（3）股權(quán)集中度越高，薪酬變動(dòng)非對(duì)稱性越弱，股權(quán)集中度越低，薪酬的非對(duì)稱性變動(dòng)越強(qiáng)；（4）獨(dú)立董事比例越高，薪酬變動(dòng)非對(duì)稱性越弱，獨(dú)立董事越低，薪酬的非對(duì)稱性變動(dòng)越強(qiáng)。第三章是研究設(shè)計(jì)，這一章介紹了樣本的選擇與數(shù)據(jù)來源，對(duì)被解釋變量、解釋變量和控制變量進(jìn)行了定義，最后構(gòu)建了4個(gè)模型。第四章是實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析，樣本數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)、變量的相關(guān)性分析、多元回歸分析和穩(wěn)健性檢驗(yàn)都會(huì)在

5、這一章進(jìn)行詳細(xì)介紹。第五章是研究結(jié)論與建議，對(duì)檢驗(yàn)結(jié)果進(jìn)行了歸納，總結(jié)出本文的結(jié)論并進(jìn)行了相應(yīng)分析，給出了一定的政策建議，最后，說明本文的不足之處，并對(duì)以后的探究給出了改進(jìn)意見。
　　本文得出的結(jié)論有：（1）管理人員的報(bào)酬和普通員工薪酬都具有業(yè)績(jī)敏感性，管理人員的報(bào)酬業(yè)績(jī)敏感性大于普通員工薪酬業(yè)績(jī)敏感性。（2）我國(guó)企業(yè)薪酬變動(dòng)存在非對(duì)稱性特征，即企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)黾訒r(shí)，管理人員的報(bào)酬業(yè)績(jī)敏感性大于普通員工薪酬的業(yè)績(jī)敏感性，當(dāng)企業(yè)業(yè)績(jī)減少時(shí)