Copula模型在國(guó)際主要金融市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性的研究與應(yīng)用.pdf

1、經(jīng)濟(jì)全球化是當(dāng)今國(guó)際經(jīng)濟(jì)不止的步伐,金融自由化也在不斷的擴(kuò)展。然而這樣的趨勢(shì)也帶來(lái)了更多的國(guó)際金融問題,其中金融市場(chǎng)間的相關(guān)性也越來(lái)越復(fù)雜,準(zhǔn)確抓住市場(chǎng)間的相關(guān)聯(lián)動(dòng)性,不僅有助于各金融市場(chǎng)的研究,并且對(duì)于國(guó)家制定相關(guān)的金融決策有很大的幫助。因此本文主要采用Copula函數(shù)來(lái)描述國(guó)際金融市場(chǎng)間的相關(guān)結(jié)構(gòu),對(duì)Copula函數(shù)的一些理論知識(shí)進(jìn)行研究,以及其在金融市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性的應(yīng)用,主要是時(shí)變Copula函數(shù)的監(jiān)測(cè)應(yīng)用研究。為了更好的描述國(guó)際金融

2、市場(chǎng)股指的相關(guān)性,本文的工作主要體現(xiàn)在:
　　1、文章開始首先對(duì) Copula的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)做簡(jiǎn)單的概述,并且將其與傳統(tǒng)相關(guān)性測(cè)量方法比較優(yōu)劣,并且簡(jiǎn)單介紹了現(xiàn)有的理論研究和實(shí)際應(yīng)用,進(jìn)一步表明Copula函數(shù)在金融領(lǐng)域應(yīng)用的可觀前景。
　　2、文章第三章首先對(duì) Copula理論以及性質(zhì)做了簡(jiǎn)單的介紹,同時(shí)對(duì)最常見的幾種Copula函數(shù)進(jìn)行梳理分類,并簡(jiǎn)單介紹了這幾種方法在實(shí)際應(yīng)用中的應(yīng)用和選擇。該部分還重點(diǎn)介紹了秩相關(guān)系數(shù)和

3、尾部相關(guān)系數(shù),并將這幾種相關(guān)測(cè)度進(jìn)行比較分析,進(jìn)一步說(shuō)明Copula方法在度量測(cè)度相關(guān)性與傳統(tǒng)方法的優(yōu)劣。最后介紹Copula在實(shí)際應(yīng)用中的應(yīng)用和建立過程。
　　3、論文的第四章是 Copula模型的國(guó)際金融市場(chǎng)分析。文章分析了在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段,不同金融市場(chǎng)性質(zhì)的國(guó)家以及不同局域經(jīng)濟(jì)背景下金融股市間的相關(guān)性。文章根據(jù)所得數(shù)據(jù)的基本統(tǒng)計(jì)分析,依據(jù)第三章的理論和 Copula函數(shù)的建模要求,建立各股指間的Copula函數(shù)相關(guān)性。首

4、先通過觀察各收益率波動(dòng)性,應(yīng)用 GARCH模型理論建立各股指的邊緣分布,并運(yùn)用 JB檢驗(yàn)和 KS檢驗(yàn)去檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷臄M合效果以及是否符合Copula模型的建模要求,最后采用的正態(tài) Copula函數(shù)和 SJC-Copula函數(shù)的分析各股指間存在的相關(guān)性以及上下尾的相關(guān)性。
　　4、論文第五章主要討論時(shí)變 Copula函數(shù)的應(yīng)用研究。本章一開始采用非參數(shù)核密度估計(jì)各股指收益率的邊緣分布,并且在此基礎(chǔ)上,建立正態(tài)時(shí)變Copula函數(shù)和能夠捕