我國證券公司風(fēng)險處置機制研究.pdf

1、證券公司作為證券市場的基本主體，對證券市場的健康發(fā)展發(fā)揮著極為重要的作用。我國證券公司伴隨著證券市場的出現(xiàn)而發(fā)展起來，經(jīng)過近二十年的發(fā)展，規(guī)模不斷的壯大，但在“新興加轉(zhuǎn)軌”的市場環(huán)境下，由于監(jiān)管制度、公司治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部機制等設(shè)計的嚴重缺陷和市場的持續(xù)低迷，許多證券公司都積累了大量的風(fēng)險，證券之殤痛前所未有。自2002年以來，南方證券、華夏證券、大鵬證券等30余家高風(fēng)險證券公司被監(jiān)管部門處置。由于法律制度的缺失，在處置實踐中也遇到了很多的

2、問題，受到了很多的質(zhì)疑。因此，如何妥善處理證券公司面臨的風(fēng)險，成為中國證券市場面臨的重要課題。本文旨在通過分析我國證券公司的變遷過程、風(fēng)險成因、處置方式的利弊，借鑒國際經(jīng)驗，探討建立證券公司風(fēng)險處置的長效機制，以促進證券公司的健康發(fā)展。全文共分為四個部分： 第一部分我國證券公司風(fēng)險處置的背景。通過闡述我國證券公司的變遷過程，歸納了我國證券公司風(fēng)險的形成機制：公司治理結(jié)構(gòu)不健全、資本不足與融資限制、盈利能力弱以及監(jiān)管制度不完善。

3、 第二部分我國證券公司風(fēng)險處置的實證分析。通過實證分析，歸納總結(jié)了我國證券公司的風(fēng)險處置方式、風(fēng)險處置中應(yīng)考慮的因素以及我國證券公司風(fēng)險處置中存在的問題：救助資金來源單一、法律法規(guī)不健全、缺乏長效機制。 第三部分國際上證券公司風(fēng)險處置的經(jīng)驗。主要通過分析美聯(lián)儲對美國長期資本管理公司、日本大藏省對山一證券的風(fēng)險處置實踐以及美國證券投資者保護公司運作與日本風(fēng)險防范措施，總結(jié)出我國在設(shè)計證券公司風(fēng)險處置機制時可以借鑒的經(jīng)驗：完善