我國(guó)證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制研究.pdf

1、證券公司作為證券市場(chǎng)的基本主體，對(duì)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展發(fā)揮著極為重要的作用。我國(guó)證券公司伴隨著證券市場(chǎng)的出現(xiàn)而發(fā)展起來(lái)，經(jīng)過(guò)近二十年的發(fā)展，規(guī)模不斷的壯大，但在“新興加轉(zhuǎn)軌”的市場(chǎng)環(huán)境下，由于監(jiān)管制度、公司治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部機(jī)制等設(shè)計(jì)的嚴(yán)重缺陷和市場(chǎng)的持續(xù)低迷，許多證券公司都積累了大量的風(fēng)險(xiǎn)，證券之殤痛前所未有。自2002年以來(lái)，南方證券、華夏證券、大鵬證券等30余家高風(fēng)險(xiǎn)證券公司被監(jiān)管部門(mén)處置。由于法律制度的缺失，在處置實(shí)踐中也遇到了很多的

2、問(wèn)題，受到了很多的質(zhì)疑。因此，如何妥善處理證券公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)，成為中國(guó)證券市場(chǎng)面臨的重要課題。本文旨在通過(guò)分析我國(guó)證券公司的變遷過(guò)程、風(fēng)險(xiǎn)成因、處置方式的利弊，借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，探討建立證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置的長(zhǎng)效機(jī)制，以促進(jìn)證券公司的健康發(fā)展。全文共分為四個(gè)部分： 第一部分我國(guó)證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置的背景。通過(guò)闡述我國(guó)證券公司的變遷過(guò)程，歸納了我國(guó)證券公司風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)制：公司治理結(jié)構(gòu)不健全、資本不足與融資限制、盈利能力弱以及監(jiān)管制度不完善。

3、 第二部分我國(guó)證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置的實(shí)證分析。通過(guò)實(shí)證分析，歸納總結(jié)了我國(guó)證券公司的風(fēng)險(xiǎn)處置方式、風(fēng)險(xiǎn)處置中應(yīng)考慮的因素以及我國(guó)證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置中存在的問(wèn)題：救助資金來(lái)源單一、法律法規(guī)不健全、缺乏長(zhǎng)效機(jī)制。 第三部分國(guó)際上證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置的經(jīng)驗(yàn)。主要通過(guò)分析美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)長(zhǎng)期資本管理公司、日本大藏省對(duì)山一證券的風(fēng)險(xiǎn)處置實(shí)踐以及美國(guó)證券投資者保護(hù)公司運(yùn)作與日本風(fēng)險(xiǎn)防范措施，總結(jié)出我國(guó)在設(shè)計(jì)證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制時(shí)可以借鑒的經(jīng)驗(yàn)：完善